中国A股市场流动性与收益动态关系

摘要：

@@ 流动性是影响价格行为的重要因素,是衡量证券市场绩效的主要指标之一.研究市场流动性对于加强市场流动性评估,防范流动性风险,以及通过交易制度的改进提高市场流动性具有重要意义.特别是2001年开放式基金的推出和2005年5月我国股票市场进行股权分置改革试点的开始,研究股票的流动性和收益率的动态关系问题显得尤为重要.目前,我国证券市场的流动性研究主要集中在关于流动性本身的定义、测度和流动性风险的基本特点方面.代表性的研究有吴冲锋和蒋涛研究了在中国特定的交易制度下流动性的测度问题,并比较了不同市场、不同交易制度、不同特性股票的流动性差异;张维、梁朝晖把成交额/价格的变化作为流动性指标研究了中国股票市场流动性和收益的动态关系.本文采用刘海龙提出的有效流速作为流动性指标,运用VAR和Grange非因果关系来考察沪深股市个股收益和流动性之间的动态关系,应用脉冲响应函数说明收益和流动性动态影响的幅度.

机标关键词：中国a股市场、市场流动性、动态关系

分类号：F8(财政、金融)

在线出版日期：2006-04-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共2页

页码：34-35