汇率对CPI传递的非线性效应——来自新兴市场和发达市场的经验

摘要：

以金砖五国和G7为研究对象, 利用STAR模型考察2001年1月至2020年8月期间名义汇率波动对CPI的非线性传递效应.研究发现: 因汇率制度不同, 新兴市场国家的名义汇率对CPI的影响不存在明显的直接传递效应, 但以进口渠道对CPI的影响存在非线性特征.发达市场的情况与之相反, 表明其相较新兴市场的名义汇率波动会直接引致其国内CPI的逆向调整, 以烫平由名义汇率变化对进口商品和国内同质商品的替代效应.而新兴市场的汇率传递渠道较为复杂, 其名义汇率对国内CPI的影响通过进口渠道产生非线性传递效应.在汇率双向浮动时期, 由于汇率波动引致通胀风险的传递过程较为复杂, 新兴市场国家的政策当局拥有一定调整时间以稳定宏观经济.

关键词：名义汇率、CPI、非线性传递效应、新兴市场、发达市场

分类号：F830.7;F726(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金;国家社会科学基金

在线出版日期：2022-05-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：70-82