企业现金持有动机研究综述

摘要：

2008年爆发的全球金融风暴深刻警示了企业现金资产管理的重要意义绝不单单涉及流动性和盈利性之间的权衡问题,还关乎到企业的经营战略甚至能够影响整体的金融发展趋势.梳理与企业现金持有问题有关的理论成果和经验证据,尝试提出了三种具有代表性和概括性的企业现金持有动机.首先,企业有意为之的财务柔性储备动机可以作为一种解释;其次,与主动储备财务柔性有着本质区别但又息息相关的企业迫于融资约束而持有现金亦是普遍存在的一种动机;最后,我们认为仅沿财务柔性和融资约束两条线索寻找企业现金持有的动机还不够全面,尤其是当企业存在严重的代理问题时,必须同时考虑到由代理人的牟利动机所引发的代理成本.对现有研究的整合有助于理论界和实务界更加系统地理解和区分企业现金持有行为及动机,更加严谨地审视和管理流动性资产.

关键词：现金持有动机;财务柔性;融资约束;代理理论

所属期刊栏目：34

分类号：F234.3(会计)

在线出版日期：2021-11-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：38-47