公司价值、治理水平与股权激励停止的关系研究

摘要：

本文在代理理论和公司治理理论的框架下,分析了公司价值、治理水平与股权激励停止的关系,并以2006-2011年公告实施股权激励和停止股权激励的上市公司为样本,实证检验了公司价值和治理水平与股权激励实施结果的协同效应.研究结果表明:首先,股权激励停止受到上市公司价值和治理水平的显著影响,存在选择性偏见；其次,股权激励的政策变迁显著改善了盈利能力水平低的公司和市场价值高的公司的激励结果,使他们与政策变迁前相比更有可能完成股权激励；此外,上市公司公告停止股权激励没有显著的市场反应,并且与完成股权激励的公司相比,其公告实施股权激励的市场反应更弱.

关键词：股权激励、公司价值、治理水平、激励停止、政策变迁

所属期刊栏目：15

分类号：F276.6(企业经济)

在线出版日期：2013-11-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：12-22