融资约束下现金持有与技术创新投入的门槛效应

摘要：

基于579家沪深A股上市公司2009—2015年的面板数据,利用面板门槛模型实证研究融资约束对现金持有与企业技术创新投入之间关系的影响.结果表明:不同融资约束程度下现金持有与企业技术创新投入之间存在门槛效应.当融资约束水平较低时,现金持有与企业技术创新投入负相关,且不显著;当融资约束水平较强时,现金持有与企业技术创新投入显著正相关,但当融资约束水平超过0.331时,这一正相关程度有所降低.基于研究成果,提出合理调整现金储备、加强监管、健全资本市场等政策建议.

关键词：融资约束、现金持有、技术创新投入、面板门槛模型

所属期刊栏目：35

分类号：F272.3(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金项目15BJY053;教育部人文社会科学研究规划基金项目12YJA790102

在线出版日期：2017-04-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：319-324