机构投资者独立性与股票流动性——基于深圳主板A股市场上市公司的实证研究

摘要：

选取2010 ～2013年深圳主板A股市场股票的季度数据为样本,采用动态面板GMM估计方法进行实证研究,结果显示机构投资者持股比例与股票流动性呈U型关系,机构投资者持股比例上升到一定水平后能显著提升股票流动性水平;将机构投资者按照独立性分为独立和非独立两种类型来看,独立机构投资者持股比例与流动性水平也呈U型关系,而非独立机构投资者持股发挥的作用较为有限,仅能在一定程度上提升股票流动性.基于此,应进一步提高独立型机构投资者持股比例,使其能够以大股东的身份更加关注公司的长期发展;同时也应对非独立机构投资者的发展予以重视,使其逐渐成长为机构投资者队伍中的重要组成部分.

关键词：机构投资者独立性、股票流动性、动态面板模型

所属期刊栏目：30

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金;国家科技攻关计划

在线出版日期：2015-09-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：65-74