公司流动性与价值评估研究--基于创新研发和公司规模视角下的中国检验

摘要：

公司流动性及其价值评估是公司金融和财务管理领域中崭新而具有挑战性的课题。本文以中国沪深两市上市公司为样本，实证研究了流动性对公司价值的影响，并对流动性与创新研发、公司规模之间的耦合或悖反关系进行了探讨，以进一步研究影响公司价值的相关因素和传导途径。研究发现：宽松的流动性确实提升了公司价值，但对于科研创新而言，流动性所能体现的作用尚不明显，无法排除流动性滞后效应的可能；公司规模大，极可能带来规模不经济并扭曲市场预期，这种“规模效应”对于流动性而言同样存在，大型公司在配以宽松流动性政策时，更容易出现公司价值的减损。

关键词：流动性、价值评估、科研创新、公司规模

分类号：F267

资助基金：国家自然科学基金项目71173091；广东省打造“理论粤军”重点课题WT1402；广东省高等院校创新强校工程之创新研究团队项目2014WCXTD005；广州市哲学社会科学规划重点研究基地共建项目2015-zb04；佛山市哲学社会科学规划项目2015-YB07；广州区域金融政策重点研究基地的资助。

在线出版日期：2016-03-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：4-7