分级基金交易量与其收益率间波动关系分析——基于BEKK/DCC-MVGARCH模型的实证研究

摘要：

分级基金作为新兴的结构化投资品种,与股票、普通的ETF基金相比,具有一系列独有的特征,本文基于多元GARCH模型分析,实证分析了分级基金A份额、B份额在二级市场的交易量与价格波动之间的关系,发现无论是A份额还是B份额,其交易量与价格波动之间存在波动溢出效应.但是A份额的价量之间的溢出效应以交易量对价格变动的影响为主,而B份额则是双向的且B份额的价量之间波动的联动关系要大于A份额.外部信息的冲击对A份额波动系数的影响要大于对B份额的影响,而对B份额波动率的影响要大于A份额;内部信息冲击对A份额和B份额都有显著的影响.

关键词：价格波动、交易量、MDH理论、MVGARCH

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：中南财经政法大学研究创新实践项目“分级基金持股对标的股票价格波动性的影响——基于BEKK-MVGARCH模型的实证研究”2015S0519

在线出版日期：2015-10-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：15-20