基于GARCH-EVT-VaR模型的碳市场风险研究--以欧盟为例

摘要：

本文选取最具代表性的欧盟碳排放权交易体系为研究对象，选用2008年3月3日至2012年12月31日洲际交易所官方网站公布的每日欧盟碳减排配额（EUA）期货市场价格作为分析对象，用 GARCH 模型估计厚尾分布下的EUA日收益率的波动性，并运用极值理论对收益率的尾部进行建模，得到在不同置信水平下有效而准确的VaR估计和ES估计，利用阈值法建立厚尾分布（GED 分布）下GARCH-EVT-VaR动态模型，并对该模型进行返回检验，进一步验证了该模型的准确性。结果表明基于极值理论的GARCH-EVT-VaR模型比传统模型更适合度量厚尾分布下的金融时间序列，是刻画碳市场尾部风险的有效工具。

关键词：碳交易、GARCH-EVT-VaR模型、尾部风险

分类号：F830(金融、银行)

在线出版日期：2014-05-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：20-25