中国与日本外汇储备变动对货币供给影响的比较研究

摘要：

对中国和日本两国外汇储备与货币供给量之间关系的分析结果表明,两国外汇储备变动对货币供给的弹性都较小,但发生的原因却是不同的.日本央行购入外汇储备的日元资金的来源主要依赖于政府的债券融资--外汇平准基金,中国央行的购汇资金则主要依赖于基础货币的投放.为抵消外汇储备变动对货币供给的影响,中国央行通过持续不断地发行央行票据对冲这些基础货币增量,因此在货币政策方面缺乏独立性.中国应尝试借鉴日本的做法,通过建立外汇平准基金制度,切断外汇储备与货币供给之间的联系,从根本上消除外汇储备变动对货币供给的压力,进而增强央行货币政策操作的独立性.

关键词：外汇储备、货币供给、外汇平准基金

分类号：F832.63(金融、银行)

资助基金：广东外语外贸大学人文社科重点研究基地WTO与广东经贸研究中心2007年度重大项目GWGDJM07002

在线出版日期：2010-12-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：48-51