国际油价与行业股市之间的风险溢出效应分析
国际石油市场朝着金融化发展的趋势日益明显,越来越多的投资者将石油作为可投资的目标之一,石油市场与股市之间的关联度也越来越高.本文从行业的角度出发,运用二元Copula-GARCH模型测算出国际油价与中国行业股市之间的相依结构,并在此基础上度量了国际石油价格波动对行业股票市场的条件在险价值(CoVaR).实证结果显示最近三年国际石油价格波动对中国行业股市产生的风险溢出效应较大,并在不同行业之间显示出较大的差异.国际石油价格波动对WTI与原材料行业股市的相关系数和风险溢出效应影响最大,对WTI与金融行业股市相关系数的影响最小,对WTI与可选消费行业的风险溢出效应最小.
石油价格、股票市场、风险溢出、二元Copula-GARCH、条件在险价值
F830;F206;F764.1
2020-10-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
共10页
166-175
