绩效激励、公司欺诈与资本市场发展

摘要：

自2005年末起,中国上市公司开始大范围在管理层推行绩效激励机制.2008年金融危机以后,国际上推行绩效激励的上市公司欺诈问题被大量曝光,引起社会广泛关注.中国实行绩效薪酬的上市公司情况如何,与公司欺诈之间是否显著相关?本文从管理层激励的角度对中国上市公司的欺诈问题进行研究.以2006—2016年中国上市公司为样本,应用Bivariate Probit估计方法,实证分析了管理层激励与上市公司欺诈之间的关系.结果表明,不论是高管的现金薪酬、高管持股,还是上市公司股权激励计划的实施,均显著提高了上市公司实施欺诈活动的倾向,并且,在欺诈事件曝光期前后,伴有明显的减持现象.因此,本文认为上市公司应当改革现行激励方式,以公司长期发展为目标,以延长高管限售期等为手段进行全面的优化,防范上市公司欺诈行为发生,推进中国资本市场的健康发展.

关键词：上市公司、欺诈、高管薪酬、高管持股、股权激励

分类号：F832.5;F276.6;F127

在线出版日期：2018-09-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共16页

页码：124-139