地方政府债券信用风险测度与安全发债规模研究——基于KMV模型的十省市样本分析

摘要：

实行规模控制是世界各国管理地方政府债务较为普遍的手段.本文基于地方政府依法独立发债的背景,以2014年试点自发自还地方债的十省市为样本,尝试构建了具有应用性和可操作性的地方政府信用风险度量模型,并提出了测算地方政府债券安全发行规模的计量方法.本文从确定十省市政府信用等级所对应的违约概率临界值入手,分析和预测了2015-2019年十省市地方政府债券发行可担保财政收入及其增长率和波动值,进而找出预测时段十省市不同期限的地方政府债券的安全发债规模.最后,结合我国国情,针对如何降低地方政府信用风险和防控债务危机提出了一揽子相关政策建议.

关键词：KMV模型、地方政府债券、信用风险、安全发债规模、政策建议

分类号：F832.51;F224;F407.9

资助基金：教育部人文社会科学研究项目;国家社会科学基金;重点研究基地项目;辽宁省财政科学基金

在线出版日期：2016-08-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：48-60