保险公司股票收益率对利率变化敏感吗——来自中国上市保险公司的经验证据
利率是影响保险公司经营行为和经营结果的外生变量.本文使用GARCH-M模型,以我国上市保险公司为样本,对保险公司股票收益率的利率敏感性进行实证研究.结果表明,我国保险公司股票收益率具有较高的利率敏感性,股票收益率与长期利率负相关;利率变化所引起的股票收益率波动产生了跨期权衡效应;股票收益率的利率敏感度具有时变性,会随着货币政策的变化而变化.
保险公司、股票收益率、利率敏感性、GARCH模型
本文为中央高校基本科研业务费青年教师创新项目“开放经济条件下中国寿险公司利率风险研究——基于利率汇率联动机制的理论与实证分析”批准号:2722011JC019和“银行异质性与货币政策的风险承担效应研究”批准号:2013012的阶段性研究成果.
2014-11-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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