证券业逆周期监管实证研究
证券公司的经营具有一定的顺周期性,在经济衰退时会放大经济的周期性波动,进而导致系统风险.中国证监会对证券公司实施以净资本为核心的动态风险监管体系,而证券公司出于利润最大化的经营动机使其风险业务随着经济周期而进行调整,致使其净资本有关监控指标表现出顺周期特征.本文建立量化模型,用实证研究来验证证券公司净资本率(净资本/净资产)与证券市场总交易金额增长率的负相关性,并通过添加动态缓释系数消除静态净资本率的顺周期性.修正后的动态净资本率将与市场景气度无关,从而达到逆周期监管的目的,并以此对我国的证券业逆周期监管提出建议.
证券公司、经济周期、净资本率、逆周期监管
本文得到中央高校基本科研业务费专项资金项目JBK130401、金融安全协同创新中心项目JRXT201309和四川省教育厅高校科员创新团队项目13TD0050的资助.
2014-09-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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