中国上市公司融资约束的行业特征分析——基于641家上市企业的Logistic回归分析

摘要：

本文利用中国沪深A股市场641家上市公司2001-2010年的年度财务数据,运用Logistic回归分析,构建了中国上市企业融资约束指数模型,分析了除金融、保险行业以外,12个门类上市公司的融资约束概率分布特征.结果显示,房地产业和信息技术业受到融资约束的概率最大；受融资约束概率最小的行业为建筑业；传播文化产业、社会服务业、批发零售业和采掘业等行业属于低融资约束行业；农业、交通运输、仓储业、制造业、电力、煤气及水生产和供应等行业都面临着一定程度的融资约束.因此,在制定宏观调控政策时,相关部门应该考虑企业所处的行业特征；在制度建设层面,应该完善上市企业的监控和督导机制,提高企业的收益质量.此外,应该进一步加快债券市场的发展,从而拓宽企业的融资渠道,进一步有效地解决企业外源融资问题.

关键词：融资约束、行业特征、Logistic回归分析

在线出版日期：2014-03-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：107-117,125