人民币离岸市场与在岸市场互动机制的实证分析
此次金融危机爆发后,人民币国际化受到了国内外众多关注.本文基于ARMA-GARCH模型,探讨了人民币离岸在岸之间的互动效应.分析结果显示,在CNH市场建立之前,CNY市场和NDF市场的远期汇率之间的联系不显著；CNH市场建立之后,CNY市场、NDF市场和CNH市场之间在绝大多数期限的远期汇率之间均存在溢出效应,NDF市场的溢出效应和价格引导能力最强,其次是CNY市场,最后是CNH市场.由于规模所限,CNH作为新兴的人民币离岸市场,其汇率波动对于CNY市场汇率波动的溢出效应不是十分明显,CNY市场的汇率波动对于CNH市场有较强的溢出效应,即在岸的CNY市场人民币汇率对CNH市场人民币汇率存在较强的价格引导能力.
人民币汇率、CNH市场、NDF市场、互动机制、ARMA-GARCH模型
2014-03-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
共9页
89-96,143
