机构投资者、波动性和股票收益——基于沪深A股股票市场的实证研究

摘要：

本文以2003-2011年沪深A股为样本,考察机构投资者对股市波动性及股票收益的影响.本文研究结果表明:(1)机构投资者持股比例的提高加剧了股票的波动,但股票波动加剧并不会吸引更多的机构投资者；(2)机构投资者持股比例提高会增加当期股票收益,机构投资者持股比例的净增加会显著提高下期股票收益率；(3)机构投资者持股比例较高的资产组合当期夏普比率较高,但机构投资者持股比例较高的资产组合下期夏普比率较低.

关键词：机构投资者、波动性、股票收益

资助基金：国家杰出青年科学基金项目70825003;国家社会科学基金重点项目07AJL002;国家社科基金重点项目12AGL008;西南大学中央高校基本科研项目SWU1209359和SWU1209390;厦门大学中央高校基本科研业务费项目2009ZK1007的研究成果

在线出版日期：2013-06-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：45-56,99