非理性的博弈:行为金融学视角的证券监管

摘要：

现代行为金融学对传统证券监管理论"理性主义"和"市场至上"的理论基础提出了挑战:不仅投资者可能是非理性的.监管者自身也可能是非理性的.本文对最近10年来基于行为金融学视角的证券监管理论进行了梳理,对"(监管者)非理性博弈(投资者)非理性"的行为命题进行了说明.我国目前很少有文献研究投资者非理性对证券监管的意义,更罕见对监管者非理性的研究,因此,本文最后呼吁我国证券监管的理论研究引入行为金融学的研究理论和方法.另外,中国股市向来暴涨暴跌,特别是在当前中国股市深幅下跌之际,我们也同时呼吁监管者重视对"监管非理性"的重视.

关键词：有效市场假说、非理性、新干预主义、新反干预主义

分类号：F1(世界各国经济概况、经济史、经济地理)

资助基金：国家社会科学基金;国家社会科学基金

在线出版日期：2009-03-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：57-63,74