"收益率宽幅"与美国次贷危机再回顾

摘要：

美国次贷危机所引发的金融危机对世界经济造成了严重影响.从会计学收益的微观视角回顾次贷危机产生、发展的过程,分析货币政策、资产价格与会计收益的关系,对于防范金融风险和加强金融监管具有一定的参考价值.运用2000—2009年美联储基金利率变化与次贷危机爆发期间的房地产投资收益率数据,分析美联储的利率变化与房地产投资收益率的关系后发现:持续降息的刺激性货币政策导致持有货币性资产收益率走低、投资性房地产收益率持续走高,两者之间"收益率宽幅"的持续拉大,导致杠杆率攀升、资产泡沫加剧,为金融风险埋下隐患;紧缩的货币政策致使"收益率宽幅"突然收窄,资产泡沫破灭,引发了次贷危机.因此,通过"收益率宽幅"的变化以有效观察货币政策对资产价格、杠杆与资产泡沫的影响,从而为金融监管提供微观依据.

关键词：货币政策、资产价格、收益率宽幅、次贷危机

所属期刊栏目：44

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金重点项目"稳增长调结构政策工具选择与方法创新研究"15AZD006

在线出版日期：2019-12-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：103-109