数字金融、高管激励与实体企业金融化

摘要：

在遏制"脱实向虚"经济背景下,数字金融到底是促进还是抑制了实体企业金融化?本文考察了数字金融对实体企业金融化的影响,以及高管激励方式的调节效应.研究发现,数字金融发展可以降低实体企业金融化,这种作用主要通过抑制代理问题实现.进一步的调节效应检验表明,高管薪酬激励可以通过提高代理成本,抑制数字金融对企业金融化的治理效应,而高管股权激励可以通过减低代理成本,促进数字金融对企业金融化的治理效应.此外,本文还检验了不同高管激励方式下,数字金融对企业金融化作用的渠道效应.研究结果表明,数字金融的发展整体上可以抑制企业金融化行为,但需要警惕投机动机带来的负面影响.

关键词：数字金融、脱实向虚、企业金融化、高管激励

分类号：F253.7(物资经济)

在线出版日期：2022-10-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

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