产业政策提升公司信息披露质量了吗?

摘要：

为理解产业政策扶持对资本市场效率的影响,进一步完善产业政策的制定与实施,高效发挥其效用并降低成本.本文基于"五年规划"这一"准自然实验",利用我国2013年-2018年沪深两市A股上市公司样本数据构造双重差分模型,对产业政策是否会影响公司信息披露质量以及可能的影响机制进行了研究.实证结果发现,"十二五规划"中受到扶持而"十三五规划"中不受扶持的公司的信息披露质量会显著提高,表明产业政策扶持会降低公司信息披露质量,其背后的作用机制在于经营绩效的报喜不报忧效应.另外,通过分组回归设计并构造三重差分模型,本文发现产业政策的变动会对民企的信息披露质量产生影响,对国企则没有影响.

关键词：产业政策、信息披露质量、政策成本、经营绩效、融资成本

分类号：F832.5(金融、银行)

在线出版日期：2021-07-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：1-13