地方政府债务、融资约束与企业成长——基于制造业上市企业的实证研究

摘要：

近年来,地方政府债务逐渐从促进国家经济发展的推动器转为困扰经济持续健康发展的突出问题.虽然关于政府债务与经济发展的关系研究已经得到许多学者的关注,但企业作为宏观经济的微观承担者,是否也受到政府举债行为影响的研究尚有不足.本文对2008～2018年制造业板块的上市公司的研究表明,地方政府债务与企业成长性之间存在"倒U型"关系;企业融资约束对地方政府债务与企业成长的倒U型关系具有部分中介效应.进一步分类检验发现,这一影响在低市场化水平地区和国有企业中表现更为明显.探究地方政府债务对微观企业成长的影响及其作用机制,对于理清政府经济行为在微观层面上所起的作用具有重要意义.

关键词：企业成长、地方政府债务、融资约束、倒U型、中介效应、政府经济行为

所属期刊栏目：39

分类号：F812.7;F425(财政、国家财政)

资助基金：教育部人文社会科学研究规划基金项目"基于最优金融结构理论的区域金融发展与中小企业成长关系研究"项目编号:13YJA790133

在线出版日期：2020-12-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：121-128