10.3969/j.issn.1004-910X.2020.04.007
人民币汇率与股价之间的传导机制 ——基于DCC-GARCH模型的实证检验
汇率和股价是宏观经济中非常重要的两个变量,它们的变动对金融稳定有重要的影响.本文基于动态条件相关系数-自回归条件异方差模型(DCC-GARCH)实证检验了人民币汇率和股价之间的传导机制,实证结果表明:(1)2008年金融危机以来,我国汇率的变动会通过经常账户使股价发生变化,人民币贬值会使股价上涨,汇率和股价之间的关系符合流量导向模型;(2)随着经常账户规模的增加,汇率对股价的影响会越来越大.结合我国实际,本文提出加强人民币汇率预期管理、完善衍生品市场建设、建立国际资本流动监管体系、优化股票市场投资者结构等政策建议.
汇率、股价、DCC-GARCH模型、VAR模型、流量导向模型、资本流动
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F830.9;F224(金融、银行)
2020-04-03(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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