终极股东控制与债务期限决策——来自中国上市家族企业的证据

摘要：

现有研究证实企业普遍存在终极股东,本文利用我国303家上市家族企业2007～2009年面板数据检验了终极股东控制和债务期限结构的关系.研究发现:存在终极控制的上市家族企业,随着终极控制权和现金流权分离程度的增加,更愿意采用负债融资,以获取更多可控制资源,实现其控制权私利,并且我国上市家族企业不倾向于短期债务,而更愿意采用长期债务,来实现其非金钱收益,这是因为短期债务能够减少自由现金流量,并具有外部监督效用,限制了终极控制人获取私利的机会.

关键词：终极控制、现金流权、债务期限

所属期刊栏目：30

分类号：F253.7(物资经济)

资助基金：教育部人文社会科学研究规划基金项目09YJA790023

在线出版日期：2011-07-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：107-113