老字号品牌复兴、资产质量与资产估值的关系——以贵州茅台为例

摘要：

对老字号贵州茅台的品牌复兴实证研究发现,营业收入与权益乘数负相关,与总资产周转率不相关,与销售净利率正相关,即老字号品牌复兴能够不依靠增加财务杠杆,不依靠提高营运能力,而是依靠提高盈利能力,品牌溢价是老字号的竞争优势.而且,营业收入与净资产收益率正相关,即老字号品牌复兴不需要牺牲资产质量,还能够提高资产质量,是有质量的品牌复兴.另外,营业收入与净资产、市值、经营活动现金净流量、股东自由现金流正相关,与市净率、市盈率不相关,即老字号品牌复兴能够提高账面价值、市场价值、内在价值的绝对估值,不过不能提高账面价值、市场价值的相对估值.此外,老字号资产质量与净资产、市值、经营活动现金净流量正相关,与市净率、市盈率、股东自由现金流不相关,即提高老字号资产质量能够提高账面价值、市场价值、内在价值的绝对估值,不过不能提高账面价值的相对估值、市场价值、内在价值的相对估值.

关键词：老字号、品牌复兴、资产质量、资产估值

所属期刊栏目：19

分类号：F272.3(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金青年科学基金资助项目41501152

在线出版日期：2016-11-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：108-114