第三方绿色认证对绿色债券发行定价的影响研究

摘要：

在绿色债券一级市场迅猛发展的背景下,文章利用2017-2021年间绿色债券样本数据,研究第三方绿色认证对绿色债券发行定价的影响.研究发现,经过第三方绿色认证后,绿色债券的信用利差显著降低约25个基点,说明第三方绿色认证有助于降低绿色债券融资成本,并且加入第三方绿色认证和信用评级的交乘项之后该结论仍然成立.异质性分析表明,一般中期票据样本中,第三方绿色认证降低绿色债券发行成本的效应更为显著.中期票据等发行条件越宽松的绿色债券样本中,第三方绿色认证比例越高,资产规模和权益净利率越小的绿色债券发行人越倾向于进行第三方绿色认证,表明第三方绿色认证市场可能存在逆向选择.研究结果有助于第三方绿色认证制度的完善与发展,为绿色债券市场发展提供有益支撑.

关键词：绿色债券、绿色认证、信用利差、融资成本、逆向选择

分类号：F812.5(财政、国家财政)

在线出版日期：2023-05-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：56-61