新加坡富时中国A50股指期货的波动溢出效应研究

摘要：

新加坡富时中国A50是第一只也是境外唯一一只衡量中国A股的股指期货,近年来与A股市场之间联动效应越来越明显.对此,本文采用2006年9月5日至2020年9月30日数据分析不同时段现货与期货的价格关系,基于静态非对称BEKK-GARCH模型与动态DCC-MVGARCH模型检验该股指期货与股指现货在不同频率下的波动溢出效应.实证发现:富时中国A50股指期货和股指现货之间存在长期均衡关系,两者存在双向价格引导关系和波动溢出效应,但随着数据频率变化,溢出效应的强弱会随着数据频率呈现出“U”型变化趋势;与此同时,收益波动序列的动态相关性强弱也呈现出“U”型变化趋势,说明新加坡富时中国A50股指期货的价格发现功能具有一定的时效性.

关键词：富时中国A50、BEKK-GARCH模型、DCC-MVGARCH模型、波动溢出、动态相关性

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金16ZDA092

在线出版日期：2021-05-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：21-28