中央银行沟通对市场利率的影响

摘要：

中央银行沟通作为一种新型的货币政策操作方式,逐渐得到学界和业界的重视,通过中央银行沟通引导市场利率已经成为各国中央银行货币政策工具箱中常用工具.本文借鉴Blinder et al.(2008)的方法,从总供给和总需求和角度阐述了中央银行沟通行为影响市场利率的理论机制,使用2004年1季度～2018年4季度的数据,采用VAR模型对其影响机制进行实证研究,研究发现中央银行沟通影响市场利率存在两条途径:一是中央银行沟通直接影响短期利率预期,进而影响中长期利率;二是中央银行沟通可以影响中长期利率,中长期利率的变化影响总产出水平,总产出水平变化又将影响通货膨胀和市场利率.

关键词：中央银行沟通、货币政策、市场利率、预期

分类号：F832.31(金融、银行)

资助基金：广东省自然科学中国经济新常态背景下创新型货币政策操作的政策效应研究2018A0303130174;国家社科基金青年项目:中央银行沟通行为量化及其对金融市场的影响研究14CJY068

在线出版日期：2020-04-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：19-26