基于Copula函数的分层巨灾债券定价研究——来自两广地区台风数据的实证分析

摘要：

传统的保险模式很难实现巨灾风险的转移,巨灾债券就是最成功的金融衍生工具之一.利用1985—2014年广东省和广西省台风灾害损失数据,构建了与两广地区台风经济损失相关联的巨灾债券定价模型.采用Gumbel Copula函数描述两广地区台风发生频数的相关性,并针对不同风险偏好的投资者,采用分层技术进行分层定价,形成有差别化的风险承担价格.用Monte Carlo模拟方法对利率和台风频数路径进行模拟,计算出不同层次的债券价格,并分析了不同因素对巨灾债券价格的影响,使巨灾债券定价更具合理性,也更适合当前一体化的市场需求.

关键词：Copula函数、巨灾债券、分层定价、MonteCarlo模拟

所属期刊栏目：39

分类号：F269.22

资助基金：国家社会科学基金12BKS043;福建省自然科学基金2017J01794

在线出版日期：2017-09-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：73-78