盈余操纵、产权性质与股价同步性

摘要：

公司透明度和投资者保护被认为是影响公司信息环境从而股价信息含量的两大主要因素.通过从中国上市公司1998-2010年间的数据,实证考察管理层的盈余操纵行为对股价同步性的影响,以及这种影响在不同产权性质的公司是否存在非对称性.研究发现;盈余管理与股价同步性显著正相关,并且二者的正向关系仅存在于国有控股公司样本中,在非国有控股公司样本中不显著;2007新会计准则实施后盈余管理与股价同步性的正向关系大幅减弱并不再统计显著.进一步的研究发现,股价同步性越高,股票收益率中包含的盈余信息量越低.研究结果表明,相比于非国有控股公司,国有控股公司的管理者更倾向于通过盈余操纵的手段控制进入资本市场的公司特质信息流;新会计准则的实施有助于遏制管理层的盈余操纵行为或降低其通过盈余操纵隐藏公司特质信息的能力.

关键词：盈余操纵、产权性质、股价同步性、信息透明度

所属期刊栏目：36

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目“所有权结构、暴跌风险与资产定价”71362013;教育部人文社科基金项目“管理层股权激励与公司风险承担行为研究”13YJC790088;广西自然科学基金项目“中国股票市场个股暴跌风险微观计量模型研究”2013GXNSFBA019011

在线出版日期：2014-09-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：13-21