企业超额现金的投资期权价值:理论分析与模型构建

摘要：

企业所持有的超额现金本质上是企业所持有的一种实物期权,它赋予了企业在投资机会来临时是否投资的权利,从而具有相应的投资期权价值.研究结论标明,企业对超额现金的持有是企业基于融资约束条件下对市场竞争领先优势对企业经营影响的一种理性反应,且未来市场的先动优势越大,企业持有超额现金的动机越强烈.

关键词：超额现金、投资期权、实物期权、现金价值

所属期刊栏目：35

分类号：F275.6(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金项目"公司流动性隐含价值及其期权定价研究"71173091

在线出版日期：2013-07-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：25-29