违约债券特征及其发行主体财务预警研究

摘要：

本文以我国2014年以来的违约债券为研究对象,发现我国违约债券目前呈现出数量与规模上升、涉及的行业与类型广、国有企业和高评级发行主体违约也不容忽视的趋势与特点.以逻辑回归为核心方法,以2014—2020年的财务数据为样本,构建涵盖完整经济周期的违约财务预警模型,并进行验证.实证结果发现:净资产收益率、毛利率、应收账款周转天数、净利润增长率、资产负债率、资产的经营现金流量回收率6个财务指标可以作为发债主体违约风险预警指标.基于预警模型进行未来违约预警分析,提出关注重要财务指标、*ST公司、周期性行业的民营企业,警惕高评级公司违约风险,提高信息披露标准和市场透明度等建议.

关键词：债券违约、财务指标、logistic回归、预警研究

分类号：F832.51;F279.246;F425.7

在线出版日期：2023-02-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：41-48