高管薪酬契约参照效应对公司股价同步性的影响

摘要：

基于沪深A股2008～2019年上市公司数据,探讨高管薪酬契约参照效应对公司股价同步性的影响.研究表明,高管薪酬契约参照效应越强,其公司股价同步性越高,且上述影响主要存在于垂直参照和水平参照维度.作用机制显示,高管薪酬契约参照效应通过影响公司信息透明度进而作用于公司股价同步性.进一步研究发现,高管薪酬垂直参照效应的影响整体高于水平参照效应;此外,机构投资者持股、审计质量、企业内部控制及高管晋升预期能够显著缓解上述影响.经济后果检验发现,高管薪酬契约参照效应对公司股价同步性的影响,还会进一步导致公司权益资本成本上升和市场价值下降.

关键词：高管薪酬、契约参照点、股价同步性、信息透明度

所属期刊栏目：20

分类号：C93(管理学)

资助基金：国家社会科学基金;教育部人文社会科学研究项目

在线出版日期：2023-03-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：287-296