制造业上市公司的股权增发、外部融资依赖对企业创新的影响

摘要：

以2007～2015年中国制造业上市公司作为研究对象,采用Heckman两阶段回归方法,考察股权增发对企业研发投入和创新产出的作用,并从公司和行业两个层面,进一步分析外部融资依赖倾向在这一作用过程中的效应,且对主要变量和研究方法替代后进行了稳健性检验.研究发现:①中国资本市场股权增发会有效促进企业研发创新的投入和产出,上市公司增发股票对公司当期研发投入和后续创新产出存在显著的正向影响;②无论是从公司外部融资依赖度还是行业外部融资依赖倾向而言,企业对外部融资的依赖性都会“刺激”其通过股权增发来促进研发投入,以提升创新产出;③研发投入在股权增发与企业创新产出关系中起完全中介作用.

关键词：股权增发、外部融资依赖、研发投入、创新产出

所属期刊栏目：16

分类号：C93(管理学)

资助基金：国家自然科学基金资助重大项目71790593;教育部人文社会科学研究规划基金资助项目17YJA630056;湖南省哲学社会科学基金资助项目18YBA085;湖南省教育厅创新平台开放基金资助项目16K021;湖南省风险导向审计研究基地资助项目

在线出版日期：2019-10-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：1168-1178