异质股东持股、经理人激励与企业自主创新投入的实证研究

摘要：

从大股东-机构投资者-经理人的多层面治理视角,基于中国2007～2010年生物医药类和电子信息类上市公司面板数据,对比分析了证券投资基金持股、第一大股东持股、经理人激励、及其交互作用对两类企业自主创新投入的影响.研究表明,相较于电子信息类企业,基金持股对生物医药类企业创新投入呈现更显著的正相关关系;大股东持股和经理人激励均能正向促进两类企业的创新投入.进一步地,基金持股与经理人激励对生物医药类和电子信息类企业创新投入的影响分别存在相互替代效应和互补效应;而基金持股与大股东持股的交互则负向影响生物医药类企业创新投入.

关键词：创新投入、证券投资基金持股、第一大股东持股、经理人激励

所属期刊栏目：11

分类号：C93(管理学)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71272138;教育部博士点基金资助项目2011201110016

在线出版日期：2014-02-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：79-85