现金配售制度下新股申购投资者的真实首日收益研究

摘要：

以申购资金的真实首日收益(考虑中签率)为研究对象,分析其合理性及影响因素,并以1998～2007年现金配售发行的A股IPO公司为样本进行实证检验.研究发现,新股申购投资者并未获得高额的真实首日超额收益,一级市场过度的噪声申购需求导致收益降低,二级市场噪声需求引起的价格偏离导致收益提高;同时,较高的发行市盈率和较大的公司规模可抑制噪声申购需求而提高收益.

关键词：现金配售、首日收益、噪声交易、狂热投资者、正向反馈交易者

所属期刊栏目：6

分类号：F83(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目70572031;高等学校博士学乎专项科研基金资助项目20050487041

在线出版日期：2009-10-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：1083-1089