沪市认购权证与其标的股票价格走势的Granger因果检验

摘要：

运用Granger因果检验的方法,检验沪市6只认购权证与其标的股票之间的因果关系.分析结果表明:在大样本条件下,认购权证与其标的股票之间存在单向的Granger因果关系,权证的价格走势影响其标的股票的价格走势,说明从长期来看,认购权证发挥了其潜在的投资杠杆的作用,其价值发现与风险对冲功能在市场中得到实现;在小样本条件下,认购权证与其标的股票之间不存在显著的Granger因果关系,表明短期内权证与其标的股票价格走势相互独立,市场中有可能存在对权证投机炒作,人为放大权证的投资风险,使权证背离其正常的投资价值.

关键词：认购权证、ADF单位根检验、PP单位根检验、Granger因果分析

所属期刊栏目：3

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金70371062

在线出版日期：2006-12-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：697-702