股票价格与股市风险形成机理的流动性解释

摘要：

由于研究角度不同,当前市场流动性理论对股价的研究较少关注第1次流动性跨越,即资产上市前后流动性变化对股票价格与价值的影响.基于此,着重分析资产上市前后的流动性差异,推导出了流动性下的股价模型与股市风险模型,并得出如下结论:①股票边际流动性价值等于0.②边际流动性价值与企业边际投资收益率成正相关.③市场结构差异、市场流动性程度不同,导致股票价格不同.④资产特性不同也会影响股票价格.⑤由于流动性具有传染性,当其流动障碍累积到一定程度时就可能形成股市风险.

关键词：流动性、股票价格、股市风险

所属期刊栏目：2

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：教育部科学技术研究项目02JAZJD790008;吉林大学校科研和教改项目419060200018;吉林大学校科研和教改项目2003BS024

在线出版日期：2005-11-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：481-486