董事高管责任保险降低了企业风险吗?——基于短贷长投和信贷获取的视角

摘要：

公司购买董事高管责任保险后,是否进行了更多的短贷长投？公司的信贷获取发生了怎样的变化？对企业风险产生了怎样影响？本文以2008～2016年我国上市公司为对象,实证考察了董事高管责任保险对企业的短贷长投、信贷获取和经营风险的影响.研究发现:第一,公司购买董事高管责任保险后,进行了更多的短贷长投,银行短期借款更少,公司经营风险更高;第二,在进一步分析中,本文发现购买董责险公司信用贷款更少,担保贷款没有显著变化;第三,通过PSM-DID模型、动态视角等方法缓解内生性问题后,发现基本结论不变.本文研究发现表明,我国的董责险没有起到风险治理的作用,反而诱发了管理者更多的风险行为,增加了企业经营风险.

关键词：董事高管责任保险、信贷获取、短贷长投、经营风险

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资助基金：国家自然科学基金71572152;教育部人文社会科学研究青年基金项目18YJC630063、19XJC630014;中央高校基本科研业务费专项资金JBK1907201888

在线出版日期：2019-11-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：160-171