银行资本监管与货币政策的最优配合:基于异质性金融冲击视角

摘要：

本文构建包含银行部门的DSGE模型,研究金融冲击下资本监管与货币政策最优配合问题,并在异质性金融冲击下拓展分析结论.研究发现:(1)货币政策应关注金融因素,泰勒规则盯住信贷价格优于信贷规模,逆周期资本监管熨平经济波动的效果显著优于顺周期监管;(2)基于“保增长、稳物价、控风险”三重目标,外源性金融冲击下,货币政策力度与资本监管强度高低搭配可明显降低福利损失,双高搭配导致福利损失最大化;(3)内源性金融冲击下,福利损失最小化要求资本监管从紧而货币政策具有更大灵活性.本文认为,货币政策须更加关注金融价格波动、同时要加快完善资本监管逆周期调节机制,此外能否准确识别金融冲击来源会直接影响宏观调控整体有效性.

关键词：金融冲击、资本监管、货币政策、福利损失

所属期刊栏目：34

资助基金：国家自科基金面上项目“信贷传导渠道下货币政策与资本监管的协调研究”71673132;教育部长江学者与创新团队发展计划项目“经济转型背景下稳定物价的货币政策”IRT13020

在线出版日期：2018-03-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：53-65