风险投资与企业创新:影响和潜在机制

摘要：

发挥资本市场对技术创新的支持作用,是国家实施创新驱动发展战略的重要要求.本文以2006～2011年深沪两市首次公开上市的A股公司为样本,运用双重差分模型,研究风险投资(Venture Capital,简称VC)对企业创新的影响,并进一步探讨其作用机制.研究发现:VC的进入促进了被投企业创新,表现为专利申请数量的显著增长.外资背景的VC和多家VC联合投资对被投企业创新活动的促进作用更强;且VC投资期限越长,对创新的促进作用越强.进一步考察VC影响企业创新的潜在机制发现:一方面,VC的进入有利于被投企业引入研发人才,扩大研发团队;另一方面,VC的进入为被投企业提供了行业经验与行业资源,从而有利于企业创新能力的提高.本文不仅揭示了风险投资对被投企业创新活动的影响及具体机制,同时也为国家完善金融服务体系、利用资本市场推进创新战略提供了经验证据.

关键词：风险投资、企业创新、专利申请

分类号：F27;F1

资助基金：国家自然科学基金71273013、71132004;教育部人文社科研究项目12YJA630186的阶段性成果,并得到光华领导力研究院的资助#12-14;同时感谢中央财经大学“青年教师发展基金”QJJ1610;对外经济贸易大学“中央高校基本科研业务费专项资金”15QD12

在线出版日期：2017-04-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：158-169