中国货币政策利率传导有效性研究:中介效应和体制内外差异
本文研究了中国货币政策利率传导有效性问题,在构建理论模型分析利率传导机制的基础上,运用2007～2013年上市公司披露的委托贷款数据进行了实证检验.研究结果显示,整体上看,货币政策对企业借款利率施加了显著影响,存在以Shibor为中介变量的显著中介效应.进一步研究发现,在融资歧视背景下,我国货币政策利率传导表现出显著的体制内外差异.一方面,对国有企业等享有融资优待的借款者而言,其借款利率对货币政策变化十分敏感;另一方面,民营企业等体制外企业的借款价格长期处于高位,宽松货币政策并不能降低其借款利率.本文研究表明,为进一步提高我国货币政策利率传导有效性,需要继续深化金融体制改革,加快推进利率市场化,大力发展面向中小民营企业的金融机构,以夯实货币政策有效影响体制外企业借款利率的微观基础.
货币政策、利率传导、Shibor、中介效应、融资歧视
本文得到国家自然科学基金面上项目项目批准号:71473091、71573206、中央高校基本科研业务费HUST: 2014AC046、华中科技大学2015年博士学位论文创新基金项目的资助.
2015-12-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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