为什么人民币汇率波动的影响不显著?——基于美的电器的案例研究
本文考察了美的电器的人民币汇率波动风险及其对冲效果.研究发现,美的电器的经营活动、投资活动和融资活动以及总体现金流和股票收益率的汇率风险敞口在经济上和统计上都不显著.进一步分析显示,金融对冲和跨国经营等方法的运用极大地降低了人民币波动的风险.本研究解释了国内许多宏观和中观有关人民币汇率波动影响的实证研究结论不一致的原因,对于深入理解公司层面汇率风险的影响机理,改善我国本土跨国公司汇率风险管理效果具有重要的参考价值,也为未来大样本公司层面的实证研究提供思路和方向.
人民币汇率波动、美的电器、金融对冲、跨国多元化、现金流
作者感谢国家自然科学基金面上项目71172220“中国跨国公司汇率风险管理研究:敞口测度,影响因素和对冲效果”和中南财经政法大学基本科研业务费青年教师创新项目2011074“汇率风险敞口、对冲和外汇衍生品管理机制创新研究”的资助.
2015-06-08(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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