信息优势、风险调整与基金业绩

摘要：

本文考察我国开放式基金风险调整及其业绩的关系,并进一步探究业绩变动究竟来源于委托代理问题还是基金选股能力.研究发现:在我国资本市场,部分基金经理采取主动的风险调整策略时,仍具有信息的资源优势.此外,当考虑市场状态时,本文发现开放式基金仅在熊市下的风险调整行为对业绩有显著提升.基金经理在经济繁荣和衰退时表现出不同的择时选股能力,意味着基金经理在牛市时的投资可能没有熊市时谨慎.针对基金投资风格分类,本文并未发现显著的差异.一系列稳健检验表明,上述结果一致.

关键词：风险调整、基金业绩、信息优势

资助基金：国家自然科学基金71172026,71021001,70932002,71173078;"新世纪优秀人才支持计划"NCET-10-0186

在线出版日期：2013-10-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：67-76