上市公司股权激励计划对股利分配政策的影响

摘要：

本文研究我国股权激励计划背景下公司的股利分配行为.我们发现,相比非股权激励公司,推出股权激励方案的公司更倾向减少现金股利支付；股权激励公司在激励方案推出后的股利支付率小于方案推出前的股利支付率；进一步研究发现,具有福利性质的股权激励公司对公司现金股利政策的影响更显著.本文结论表明,部分实施股权激励计划的公司高管利用股利政策为自己谋福利.本文的研究不仅为中国制度背景下的股利代理理论提供了新的分析视角,同时还为管理者权力理论提供了相关证据.

关键词：股权激励计划、股利支付率、股利收益率

资助基金：国家自然科学基金项目70872022;教育部人文社科规划基金项目06JA630016的资助,上海市哲学社会基金2008BJB021;复旦大学金融研究中心的资助

在线出版日期：2013-05-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

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