外部约束机制监督与公司行为空间转换——由次贷危机引发的思考

摘要：

外部约束机制为什么有时不能阻止资本市场危机事件(如次贷危机)的发生?本文以2007～2009年中国沪深两市A股上市公司为研究样本,以分析师跟进和盈余管理分别作为外部约束机制和公司行为的替代,通过实证检验两者之间的关系来对这一问题进行了深入分析.研究发现,分析师跟进会促使公司盈余管理向不易被识别的项目转移.这表明,在面对外部机制约束时,管理层会利用信息优势把动机更好地隐藏于不易被识别的空间.这给我们一个启示,外部约束机制没能制止危机事件的发生可能源于管理层太广的行为空间.越广的行为空间,越易帮助管理层逃避监督.因此,当资本市场新事物出现时,监管者尤其要关注其对管理层财务报告技术空间变化的影响.

关键词：分析师跟进、盈余管理、行为空间

分类号：F27;F12

资助基金：本文感谢国家自然科学基金项目批准号:70972061;;教育部人文社科重点研究基地基金项目批准号:06JJD630015;;上海财经大学211项目第3期、;上海高校选拔培养优秀青年教师科研专项基金;上海外国语大学青年教师科研创新团队项目的资助

在线出版日期：2011-12-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：91-104