财务分析师预测的价格可信吗?——来自中国证券市场的经验证据

摘要：

本文以2000-2005年353家IPO公司及1 323个分析师定价预测的观测值,研究了分析师定价预测的一致性、意见分歧以及分析师跟进的人数对公司首日上市市场表现的影响.研究发现,分析师定价预测的一致性与公司上市首日收盘价在统计上没有显著差异,并能很好地解释公司上市首日收盘价,这表明分析师预测的价格是值得信赖的,可以作为公司IPO上市首日价格的估量.此外,我们的研究还为分析师意见分歧作为风险衡量替代的假说提供了证据支持,并发现分析师人数对公司首日回报率的影响是抑制股价非理性增长效应和不确定性拓展效应的复合.

关键词：分析师、定价预测、意见分歧、抑价率

分类号：F8(财政、金融)

资助基金：上海财经大学211项目第3期的资助项目

在线出版日期：2008-06-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：58-69