中国股票市场存在流动性溢价吗?——股票市场流动性对预期收益率影响的实证研究

摘要：

本文利用高频数据,采用主成分分析方法构造了一种新的股票流动性度量方法,并使用LR两阶段截面回归方法与似无关回归估计法,检查了股票流动性是否影响其预期收益率.实证结果表明,上海股票市场存在流动性溢价,股票流动性降低时,股票预期收益率会增加.研究同时发现,上海股票市场具有很强的价值效应,但不具有规模效应.

关键词：股票流动性、预期收益率、主成分分析方法、LR两阶段截面回归方法、似无、关回归估计法

分类号：F8(财政、金融)

资助基金：国家社会科学基金07AJL005;全国高校青年教师教学科研奖励基金教人司2002[123];高等学校博士学科点专项科研项目20070532002

在线出版日期：2008-06-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：36-47