多元化并购能给股东创造价值吗?--兼论影响多元化并购长期绩效的因素

摘要：

本文以1998～2002年发生于我国证券市场的251起多元化并购事件为样本,考察了多元化并购公司的长期市场绩效及其影响因素.实证结论表明:多元化并购公司股东在并购后1～3年内财富损失达到6.5%～9.6%;政府关联对并购绩效影响显著,这种作用在管理能力差和并购绩效恶化的公司中作用更为显著;政府关联与管理能力之间存在替代关系,与公司资源之间存在互补关系;管理能力与公司资源之间存在互补关系.

关键词：多元化并购、持有超常收益、绩效、交互效应

分类号：F8(财政、金融)

资助基金：广东省博士启动基金05003278;中国科学院资助项目70572054

在线出版日期：2007-07-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：129-137